เนื้อหา
สายตลาดความปลอดภัย (SML) เป็นรูปแบบกราฟิกของรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุน (CAPM) ซึ่งเป็นการประเมินความสัมพันธ์ขั้นพื้นฐานระหว่างความเสี่ยงและผลตอบแทนในราคาหุ้น ด้วยการประเมิน SML และเปรียบเทียบกับผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงในอดีตของหุ้นนักลงทุนสามารถรับรู้ได้ว่าหุ้นนั้นมีมูลค่าต่ำเกินไปหรือประเมินค่ามากเกินไปหรือไม่ขึ้นอยู่กับสมมติฐานของนักลงทุนเกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอนาคต หากผลตอบแทนอยู่ใต้บรรทัด SML อย่างสม่ำเสมอคาดว่าหุ้นนั้นจะสูงขึ้นและหากผลตอบแทนนั้นสูงกว่าเส้นอย่างสม่ำเสมอหุ้นนั้นจะถึงกำหนดส่ง การสร้างกราฟ SML สำหรับหุ้นหนึ่ง ๆ นั้นจำเป็นต้องมีการคำนวณหุ้น "เบต้า" ซึ่งเป็นวิธีที่ใกล้เคียงกับประสิทธิภาพโดยรวมของตลาด หุ้นที่มีเบต้าสูงกว่า 1 มีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดและเบต้าที่น้อยกว่า 1 หมายความว่าหุ้นนั้นมีประสิทธิภาพต่ำกว่าตลาด
คำนวณเบต้า
เปิด Microsoft Excel หรือซอฟต์แวร์คำนวณสเปรดชีตอื่นที่คล้ายคลึงกัน
ทำรายการทุกเดือนที่คุณได้รับข้อมูลคืนในคอลัมน์ A ยิ่งคุณมีเดือนมากเท่าไหร่การประมาณของคุณก็จะยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น ห้าปีเป็นตัวเลขมาตรฐานสำหรับความมั่นใจที่สำคัญ
พิมพ์การคืนค่าที่แสดงเป็นทศนิยมในคอลัมน์ B ตัวอย่างเช่นการคืนค่า 12 เปอร์เซ็นต์ควรพิมพ์เป็น "0.12" ในเซลล์
พิมพ์ผลตอบแทนของตลาดหุ้นโดยรวมในคอลัมน์ C เลือกดัชนีที่เกี่ยวข้องกับความปลอดภัยของคุณมากที่สุดเพื่อเป็นตัวแทนของตลาดทั้งหมด ตัวอย่างเช่นสำหรับหุ้นที่อยู่ในค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones ให้ใช้ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones
พิมพ์สูตรต่อไปนี้ในเซลล์ D1: "= COVAR (B1: BXX, $ C $ 1: $ C $ XX) _COUNT (B1: BXX) / ((COUNT (B1: BXX) -1) _VAR ($ C1: $ CXX )) "แทนที่" XX "ตลอดด้วยจำนวนแถวที่ข้อมูลส่งคืนรายเดือนของคุณสิ้นสุดซึ่งจะเป็นแถวที่ 60 หากคุณใช้ข้อมูลห้าปี ผลลัพธ์ของเซลล์นี้จะเป็นความปลอดภัยของคุณเบต้า
สร้างกราฟ SML
ทำการประมาณอัตราผลตอบแทนที่ปราศจากความเสี่ยงแล้วพิมพ์ลงในเซลล์ E2 นี่คือผลตอบแทนที่คุณจะได้รับหากคุณลงทุนในหลักทรัพย์ "ปลอดความเสี่ยง" เช่นตั๋วเงินคลังสหรัฐฯโปรดจำไว้ว่า "ปราศจากความเสี่ยง" หมายถึงความเสี่ยงเล็กน้อยเนื่องจากไม่มีการลงทุนใดที่จะไม่มีความเสี่ยง สำหรับวัตถุประสงค์ของตัวอย่างนี้ใช้อัตราปลอดความเสี่ยง 3 เปอร์เซ็นต์ (0.03)
ประมาณการผลตอบแทนตลาดในอนาคตและพิมพ์ลงในเซลล์ E3 สิ่งนี้อาจขึ้นอยู่กับผลตอบแทนของตลาดที่ผ่านมาโดยใช้ข้อมูลจากการคำนวณเบต้าหรือเพียงแค่การคาดเดาที่มีการศึกษาตามความรู้ของคุณเกี่ยวกับตลาดและเศรษฐกิจ สำหรับวัตถุประสงค์ของตัวอย่างนี้ให้ใช้ผลตอบแทนที่ตลาดคาดหวังไว้ที่ 8 เปอร์เซ็นต์ (0.08)
พิมพ์หมายเลข 0 ในเซลล์ D2 และหมายเลข 1 ในเซลล์ D3 สิ่งเหล่านี้แสดงถึงเบต้าของการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงและการลงทุนในตลาดทั้งหมดตามลำดับ ตามคำจำกัดความการลงทุนที่ปราศจากความเสี่ยงจะมีค่าเป็นศูนย์เสมอและการลงทุนในตลาดทั้งหมดจะมีค่าเบต้าอยู่เสมอ
พิมพ์สูตรต่อไปนี้ใน E1: "= (E3-E2) * D1" สิ่งนี้จะสร้างความชันของเส้น SML และคูณด้วยหุ้นเบต้าของคุณเพื่อสร้างผลตอบแทนที่คาดหวังของหุ้น
เน้นเซลล์จาก E1 ถึง E3 จากนั้นเลือกเมนู "แผนภูมิ" และคลิกที่ "เส้น" สิ่งนี้จะสร้างตลาดการรักษาความปลอดภัยที่มีผลตอบแทนในแกน Y และเบต้าบนแกน X