Robert Hamada ได้รวมรูปแบบการกำหนดราคาสินทรัพย์ทุนและทฤษฎีโครงสร้างเงินทุน Modigliani และ Miller เพื่อสร้างสมการ Hamada ความเสี่ยงมีสองประเภทสำหรับ บริษัท : ด้านการเงินและธุรกิจ ความเสี่ยงทางธุรกิจนั้นเกี่ยวข้องกับเบต้าที่ไม่มีการแบ่งแยกสำหรับ บริษัท ความเสี่ยงทางการเงินหมายถึงเบต้า levered เบต้าที่ไม่มีการสันนิษฐานถือว่าเป็นศูนย์หนี้ สมการฮามาดะแสดงให้เห็นว่าเมื่อ บริษัท เพิ่มหนี้หนี้ของ บริษัท ก็เพิ่มความเสี่ยงของ บริษัท และในที่สุดก็เป็นเบต้า เบต้าที่มีเลเวอเรจสามารถคำนวณได้จากอัตราส่วนเบต้าอัตราภาษีและอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน
รวบรวมข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท ต่อไปนี้: unlevered beta; อัตราภาษี; และอัตราส่วนหนี้สินต่อทุน (ดูข้อมูล) อัตราภาษีแตกต่างกันไปตามสถานที่ตั้งและขนาดของ บริษัท คุณต้องประมาณอัตราภาษี
คูณอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนด้วย 1 ลบด้วยอัตราภาษีและบวก 1 เข้ากับจำนวนนี้ ตัวอย่างเช่นด้วยอัตราภาษี 26.2 เปอร์เซ็นต์อัตราส่วนหนี้สินต่อทุน 1.54 และเบต้า 0.74 ค่าผลลัพธ์คือ 2.13652 (1.54 เท่า (1-.40)) + 1)
ทวีคูณจำนวนเงินในขั้นตอนที่ 3 โดยเบต้าที่ไม่ได้ใช้เพื่อให้ได้เบต้าที่มีประโยชน์ ในตัวอย่างด้านบนเบต้าที่งัดจะเป็น 1.58 (2.13652 คูณ 0.74)